bti体育在线娱乐
当前位置: bti体育在线娱乐 >> bti体育APP >> 游戏币比价网_美团点评-W2019Q3业绩点评报告:盈利确定性提升,继续探索新增长点

游戏币比价网_美团点评-W2019Q3业绩点评报告:盈利确定性提升,继续探索新增长点

发布时间:2020-01-09 15:13:52 人气:3266

游戏币比价网_美团点评-W2019Q3业绩点评报告:盈利确定性提升,继续探索新增长点

游戏币比价网,原标题:美团点评-w(03690)2019q3业绩点评报告:盈利确定性提升,继续探索新增长点来源:国泰君安

本报告导读:

2019q3业绩表现出色,餐饮外卖及到店、酒旅两个分布维持市场主导地位并稳健增长;新业务定调持续投入,盈利情况改善。

我们调整美团点评2019-2021年收入分别为951.66(-5.39)亿元、1264.58(-20.02)亿元和1585.88(-10.26)亿元,上调归母净利润分别为8.60(+119.21)亿元、58.46(+83.84)亿元和97.31(+23.88)亿元。按分部估值法,我们预计2021年外卖业务和到店、酒店及旅游业务净利润分别为126亿元和124亿元,按27x pe,10%的折现率,0.9元人民币/港元,对应2020年的市值为6818亿港元,新业务还处于培育期,按0亿港元估值。综上,上调目标价为117.4(+32.68)港元,维持“增持”评级。

美团点评2019q3营收275亿元,同比增长44.1%。毛利润95.9亿元,同比增加109.8%。净利润13.33亿,经调整的ebitda22.85亿元,两者都较同期转亏为盈。交易金额1946亿元,同比增长33.6%。餐饮业务营收156亿元,同比增长39.4%,毛利润30.5亿元,同比增长64.5%。到店、酒店及旅游业务营收62亿元,同比增加39.3%,毛利润55亿元,同比增长37.5%。新业务营收57亿元,毛利润10.7亿元。

餐饮外卖稳健增长。交易量延续强劲的增长势头,虽季节性因素导致毛利下降,但随着主导地位的巩固以及规模效应,毛利率将持续提升。消费端会员制加强用户平台黏性,商家端平台帮助提高商家运营质量,配送端依据场景精细服务,加强骑手企业归属感。现阶段公司更关注增长情况而不是贴现能力,放缓并线节奏以维护长期生态健康。

到店、酒店及旅游业务表现优异,新业务明显改善。到店及酒旅交易金额加速增长,主要来源于在线营销、交易类服务收入和酒店预定业务的增长。新业务较q2环比有明显的改善,主要来自于网约车司机激励费用下降,共享单车折旧摊销结束,亏损收窄,小贷业务增长明显,超市场预期的影响。预计公司会加大酒店和新业务的投入。

美团点评-w(03690)2019q3业绩点评报告:盈利确定性提升,继续探索新增长点

来源: 国泰君安

关注同花顺财经微信公众号(ths518),获取更多财经资讯

热门推荐

猜你喜欢